QE减磅美元攀升 黄金牛市难逃终结 |
|
发布日期:13-05-14 08:49:45 泉友社区 新闻来源:证券时报网 作者: |
|
近期金融市场最吸引眼球的新闻莫过于「中国大妈VS华尔街」了。然而，短短一个星期之内，「中国大妈」的资产已经大幅缩水。虽然最终投资收益目前还难以判定，但是随着经济的企稳，美元的逐步走强，与其走势相反的黄金能否重振雄风着实让人怀疑。 据香港商报报道，众所周知，广义上的大类资产包括现金、房产、大宗商品、黄金、债券、理财产品及权益类资产等。学术研究表明，投资组合收益的91%是由资产配置决定的。可见，资产配置的重要性，怎么强调都不为过。而把握各类资产之间的正负相关性及大周期变化，又是重中之重。否则，一旦方向搞反，「越努力越悲催」。 眼下，金融市场最重要的信号莫过于「美联储计划逐步退出QE」了，这一信号也强化了市场对于美元强势周期开启的判断。而美元强势周期之旅的开启，各大类资产都可能迎来周期转捩点。 早在去年12月，美联储内部就已出现2013年QE应该减码的声音。当时市场就判断，QE减码最快可能在13年下半年开始，到2014年完全退出，随着经济的进一步复苏，2015年美国进入加息周期。 而随QE操作扭转的预期，弱势美元也悄然展开升势。当时广发证券(000776,股吧)宏观经济分析师陈果就指出，「虽然美元指数不会在未来一两年猛烈上升，但很可能，从中期看，美元这轮牛市的起点将在2013年开始。」 退出信号越发明确 上述判断已经被市场验证。从年初至今，不但美元指数已从79攀升至83附近，而且种种迹象表明，QE的退出信号也越发明确。 5月10日，美联储方面进一步「放风」出来，称美联储官员们已在筹划退出QE的策略，当局计划通过谨慎、随时可能暂停的步伐来削减债券购买规模，但相关措施启动的时机仍在讨论中。 「虽然具体时间还不明朗，但是市场都已经预期QE退出时早晚的事情。」好买基金分析师曾令华告诉记者，随着美联储退出QE预期逐步增强，美元强势周期开启，各大类资产都可能迎来新的周期。 大宗商品重拾升势 他特别指出，由于包括黄金在内的大宗商品是以美元计价的，随着美元的上涨，此类资产将进入下行通道。而如果经济一旦企稳，市场对资源品的需求可能提升，大宗商品价格或有可能重拾升势。与大宗商品不同，黄金本身是不产生经济价值的。随着美元指数的走强，黄金长达12年的牛市或将终结。 QE对其他几类资产的影响，则有好有坏。据了解，由于QE退出后，直接影响的是联储购债规模，美国债券长达数年的牛市可能面临结束。而在全球降息，美元强势之际，大量资金可 |
