黄金牛市的根基尚未动摇 |
出现倾斜,市场担心以塞浦路斯此举为先例引发欧洲其他重债国的“蝴蝶”效应。第二,信息层面的因素。今年以来,以高盛为代表的不少国际投行加入了看空黄金的行列。这对市场价格趋势有重要的影响,在市场已经处于长时期价格纠结的时候,基本面因素的变化导致市场进一步放大了对“做空”信息的解读。第三,技术层面的因素。以此轮国际金价断崖式的下跌程度来看,高盛等投行的报告影响力还不至于有这么大,盘中因素在于某国际投行在短时间内通过巨量做空导致价格触及自动止损盘的出现。在期货交易中,计算机程序化交易已经大行其道,当市场价格触及(击穿)重要的技术点位时程序化交易会自动生成止损盘,而瞬间的止损盘大量涌现又会反过来作用于市场价格,加大价格的波幅。 此轮黄金价格的大幅波动就是在基本面、信息面的变化加上某些国际投行在唱空的同时大手笔做空下引发了技术上的止损,而止损盘的大量涌现又加大了价格下行的压力从而导致“价格的共振”,出现了黄金市场30年来从未出现过的一幕。 当然,从宏观背景分析,此轮金价下跌的深层次原因是:美国经济的复苏态势要明显好于其他主要经济体,这对提升美元的强势地位有直接作用。美联储会议纪要显示,2013年底前逐渐缩减量化宽松货币政策的意愿得到越来越多人的支持,而日元竞争性贬值又直接推升了美元的强势地位。在此背景下,黄金对冲纸币贬值风险的功能就弱化了,而这恰恰是黄金12年牛市的主要基础和支撑因素。 国内黄金全年消费或再创新高 记者:国际金价大幅走低,为何未能阻挡国人的购金热潮? 江明德:在国际黄金价格大幅走低,黄金衍生品市场“空”气弥漫的同时,以亚洲为主的现货黄金市场出现了抢购热潮。有媒体报道,短短的十天时间内,国内实物黄金消费300吨,占世界黄金年产量的10%左右。出现这种情况的原因有三:第一,从历史渊源角度来说,金银在中国老百姓心目中始终占据重要且不可替代的位置,黄金不仅是维护自身资产安全的心理安慰,还是一种装饰和财富的象征,因此购买实物黄金及黄金饰品并加以收藏一直是国人不可逆转的行为。中国黄金协会数据显示,2013年一季度,全国黄金消费量320.54吨,同比增加65.34吨,增幅25.6%。其中黄金首饰用金178.59吨,同比增长 16.3%;金条用金120.39吨,同比增长48.8%;金币用金4.03吨,同比增长137.1%。中国已成为除印度以外全球最大的实物黄金消费市场。第二,投资的需求。目前国内投资渠道相对较少,能保值的实物资产投资更少 |