美联储加息预期升温 主导黄金空头

中国证券报 15-02-13 08:18:31 中国集币在线 发表评论

货币大战近期可谓是硝烟弥漫,丹麦3周之内4次降息、乌克兰放宽外汇管制、中国央行意外降低存款准备金率等等,而此时美国经济似乎是一枝独秀,特别是就业市场指标强劲复苏,使得市场对美联储的加息预期再度升温,而国金汇银认为,在加息消息正式落地之前,美联储加息预期将再次主导黄金空头市场。
  首先,从就业市场分析,上周五公布的非农数据大幅好于市场预期,实际值录得25.7万人,连续12个月在20万人以上,为1994年-1995年以来最好成绩,但这并非是焦点所在,关键是本次劳工部对去年11月和12月的非农数据进行了大幅修正,其中11月上修至42.3万人,创下2010年5月来新高,12月上修至32.9万人,这样计算下来近3个月的平均非农就业人数达33.6万人,创下1997年11月以来最好表现,惊艳的非农数据再次印证了美国经济强劲复苏的势头。与此同时,美联储关心的指标——薪资增长也大幅反弹,1月平均每小时工资环比大增0.5%,为2008年11月以来最高,失业率为5.7%,维持在近期低位,强劲的数据再度引发市场对美联储加息的预期,美联储鹰派官员呼声再起,其中普罗索声称美联储目前到了难以解释为何不加息的地步。
  其次是低油价的影响,美联储官员似乎一致认为低油价有利于美国经济的复苏。目前从供需关系来看,短时间原油供大于求的局面难以改变。美国能源信息署公布数据显示,原油、汽油、精炼油库存均多于预期,原油总库存量创下至少80年新高,而且石油产出大国伊拉克、沙特等也没有减产的意愿,所以近期原油的大幅反弹难以改变其中期偏空的趋势,而低油价依然是助推美国经济加速复苏的助燃器。
  综上所述,美国经济将继续保持强劲复苏的步伐,市场将会从中捕捉加息信号,加息预期将长期打压金价,但目前美联储面临两个重要的时间节点:一是美联储主席耶伦本月24日-25日将发表国会证词,对于本次强劲的非农数据和小时平均工资的大幅增长,她将如何向国会描述成为市场关注的焦点,特别是“保持耐心”的措辞是否会改变或者类似的信号出现,不过在上次利率决议美联储已经明确表示3月之前不会加息;二是今年3月份的利率决议,将会是重中之重,如果依然采用“保持耐心”的言论,那么意味着4月和6月加息的概率较小,不过在消息未落地之前,市场依然会炒作加息的预期,如果取消了“耐心”一词,预计最快也是在6月开始加息。
  不过,目前欧元区经济萎靡,欧版全面QE将从3月份开始实施购买,全球多个国家纷纷降息或降准,货币战争“烽火连天”,虽然美国经济强劲复苏,但是最终要做出加息的决定并非易事,此前美联储利率决议曾声明加息时会考虑海外市场,所以国金汇银认为美联储不会贸然加息,过快或者过早加息都会伤及美国自身的复苏步伐,耶伦也不会置之不顾,近期市场对美联储加息的预期将会再度升温,同时再次主导黄金空头趋势。
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