纸黄金和实物黄金交易最大的不同，是可以选择方向，既可以看多，也可以看空

　　黄崇先几乎每个周五都出现在中国银行广州农林下路分行的会议室里。这里聚集了广州市最早炒外汇的一群人，从实盘到虚盘（外汇保证金交易）再到虚盘被叫停，3年间，黄崇先不仅从银行搬回了一座象征月度交易冠军的镀金鼎，还从汇市积攒了上千万的财富。

　　不过，黄崇先最近却迷上了黄金保证金交易，他对记者说，虽然每天的交易时间只有10个小时，远远比不上外汇的24小时不间断交易，但5倍的杠杆足够吸引。“我似乎又回到了去年炒虚盘的日子，除了与同行交流外，更多的就是自己研究各种图表。”

　　黄崇先原来在一家外贸企业工作，2003年辞职专职炒汇，目前已有6年投资经验。

　　远赴上海开户

　　此前，全国的各大银行几乎都开通了外汇保证金交易，杠杆率5倍到10倍不等，10倍的杠杆意味投资者如果想投资一个国际市场上通用的1手10万美金兑欧元的盘，只需要1万美元的本金。尽管广州、上海等地的银行往往只需要1000美元就可以投资一个1万美元的盘，但其中较大的风险还是令这项业务在去年被叫停。之后，除了一部分转向不受内地法律保护的外盘外，包括黄崇先在内的大部分投资者还在等待其他的机会。

　　今年5月，一项名为“黄金现货延迟交收”的投资产品引起了黄崇先的注意。这项业务4月刚刚在工商银行上海分行开通，上海是我国黄金交易所总部所在地，今年1月，金交所下文允许个人通过金交所会员平台进行黄金T+D的保证金交易。而工商银行(601398,股吧)也是金交所会员之一。

　　“我趁着旅游的机会去上海开了户，原来以为开户手续很麻烦，其实与以前开通外汇保证金交易差不多，只要本人带上身份证，再提供一个上海地址就可以开通网上银行的服务，之后，几乎所有的其他协议可以在网上签订。” 黄崇先说。

　　先注册代理实物黄金 再签递延协议

　　接下来的过程，听起来有点复杂，其实并不难。黄崇先说，也许是国内对黄金T+D交易有严格的风险防范，在交易前，银行还会对投资者进行一个风险测评。

　　“我当时按照银行给的指引先登录‘网上贵金属’栏，再依次选择‘贵金属黄金递延’和‘实物黄金递延’，就可以看到代理黄金实物注册的信息，之后就可以签订黄金递延交易的协议。” 黄崇先说，不过，在签订协议前，银行还会在网上给投资者做一个风险评估。

　　这是过去在进行外汇保证金或纸黄金交易时所没有的。黄崇先回忆，过去不少银行开通外汇保证金交易时