郎咸平：投资黄金是怎么一回事？

发布日期:09-03-03 08:48:21 泉友社区 新闻来源: 作者:郎咸平

买100块黄金同时买 100块美元，这样可以让你不亏不赚；你还可以对冲通货膨胀，这就是买黄金的目的。

　　最近大家天天问我黄金这个事，我都被问烦了，走在路上或上厕所的时候都有人来问：郎教授，该不该买黄金?这个问题非常重要，由于金融危机的冲击，大家心里产生惶恐，都想自己的资产保值。

 

在中国，理财是非常简单的，因为我们可以选择的理财品种太少了：第一，股票市场，我曾经提到过，2009年股市的不确定性非常高；第二，楼市，2009年楼市的最大风险是全盘的冻结；第三，银行存款，但是大家都担心通货膨胀。所以现在我们的老百姓就有了第四种选择，投资黄金。

　　2008年11月21日，上海黄金交易所开放个人实物黄金交易，中国个人实物黄金交易终于有了以交易所为平台的合法渠道。如果你通过银行或者其他投资机构投资黄金，可能要被抽取2%~3%的手续费。如果通过黄金交易中心，收费只有千分之几，非常廉价，但是最低提领额是3公斤，有两只老母鸡那么重。

　　中国有买黄金避险的传统，那么，在全球金融危机的形势之下，楼市、股市、银行存款都有问题，黄金会成为一个理想的避险理财品种吗？

　　我是沃尔顿商学院的金融学博士，从我受教育的第一天开始，就不断地被误导：黄金是不重要的，黄金不是货币。

　　在沃尔顿商学院念书那么多年，时间基本上都花在研究衍生性金融工具上了。当我致力于这种数学模型推导跟数学模型定价的时候，我认为这就是未来金融学博士跟整个金融行业应该做的事情，即推出越来越多的衍生性金融工具，创造社会财富，让老百姓更富裕。

　　其实我们都错了，我们把一切推给数学，结果使事情变得非常复杂，更解决不了问题。比如，我把债券以998元的价格卖给你，到最后发现，市场价格不是998元，而是975元。于是，我们要花很多时间去解决这个问题。可是这样的问题太多了，不能光我来一个人来解决，所以需要更多的人来学金融，去解决这个小问题。

　　当初我们不学黄金的定价，因为老师告诉我，黄金是没有用的东西，给太太打个首饰，打个奥运金牌还可以，但它不是货币。你要想学习货币，就要去学复杂的定价。998元卖给别人，你拿回的998元，那就是货币。除此之外，都不是货币。所以从那个时候开始，我就对黄金产生了抵触情绪。现在我觉得，我是被忽悠了。

　　美国股市的走势基本呈稳定的上升。可是黄金不是，有好几个高峰。处于第一个高峰时（1980年代），黄金的价格从1968年的35美元一盎司拉高到800多美元一盎司，到了1998年，又跌回250美元一盎司，不可想象得低。我突然发现，黄金是一个被操纵的货币。为了回答这个问题，我查了很多资料。1998年，我竟然发现一个很有趣的现象，各国中央银行的行长聚在一起商量如何把黄金卖出去，因为那个时候，包括各国金矿的矿主都相信，10年之后的2008年，黄金的价格将下降到和铜矿一样的水平。

　　黄金有价值吗？我举一个数据，民国初年，辛亥革命的时候，一两黄金可以买二亩良田，五两黄金可以买一个四合院。而今天，一公斤黄金只能换23万元人民币，连个厕所都买不到。所以，以黄金的价值而言，从解放前到现在，黄金没有那么好的购买力。

　　我最近做的研究结果显示，如果拥有黄金30年，可以带来3倍的回报率；如果投资在标准普尔的话，是8.36倍的回报率；如果投资在道琼斯的话，是 9.72倍；如果投资在纳斯达克的话，是12.2倍，也就是说黄金的回报率是最差的，所以黄金并不具备太多的投资价值。可是最近这10年，黄金的回报率也是3倍，投资30年赚3倍，投资最近10年，还是赚3倍，也就是说过去的20年白干了，因为过去20年是操纵的时代，赚不了钱，这个时刻也是操纵的时代，但是如果说在这个时刻买的话，可以大赚一把。美国债