民生将全面推出个人贵金属延期交易品种，工行、招行、华夏、深发展、浦发等也都在筹备自己的系统平台

　　几乎所有的银行都在备战个人黄金业务，其中最诱人的投资品种便是以AU（T+D）为代表的个人贵金属延期交易业务。
 

　　据记者了解，目前除兴业银行已经正式代理个人黄金AU（T+D）业务外，民生银行也即将在全国范围内推出个人贵金属延期交易品种。同时，工商银行、招商银行、华夏银行、深圳发展银行、浦发银行等都在筹备自己的系统平台中。

　　金交所态度模糊欲等银行上马

　　所谓黄金延期交收交易是指以保证金方式进行交易，客户可以选择合约交易当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费（简称延期费）机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。

　　目前包含AU（T+D）、AU（T+N1）、AU（T+N2）等3个品种，其中AU（T+D）是上海黄金交易所最活跃的投资品种。

　　由于AU（T+D）可以做多做空，同时具有高达10倍的杠杆效应，所以相当吸引投资者。

　　原先，个人投资者想参与AU（T+D）的交易，一般可在上海黄金交易所综合类会员中开设账户，如上海仟家信、成都高赛尔、上海狮王等都是行业交易量比较靠前的综合类会员。但是从去年9月10日起，上海黄金交易所通知综合类会员暂停向个人开户。

　　当时，就有综合类会员推测，该品种今后极可能放到商业银行平台上去做。与此同时，商业银行的态度非常积极，将此看作一块“欣欣向荣”的业务。

　　“目前，上金所的态度一直含含糊糊，我们这些试点会员到现在也没个明确说法。”某综合类会员向理财周报记者表示道。

　　事实上，上海黄金交易所发布的2009版《黄金延期交收交易规则》中并没有设定开放时间和会员种类，所以上海黄金交易所对综合类会员的模糊态度，似乎是在给银行类会员充足的时间去准备。

　　目前，首个取得代理资格的是兴业银行，已于今年2月底向全国范围内个人客户推出黄金延期交收产品。“到现在为止，我们的个人黄金交易客户一共有20万”，兴业银行总行资金营运中心交易员卢林向理财周报记者透露道。

　　“银行网点多、宣传费用与力度大，确实我们和他们是没法竞争的”，某综合类会员直言道，“马上工行、招行如果推出来，包括兴业这一块也会被抢的。”

　　兴业调整保证金比例为15%

　　据记者了解，上海黄金交易所对AU（T+D）业务的保证金比例为10%，综合类会员一般都以此比例设置，也就是相当于10倍的杠杆。

　　　如以6月3日AU（T+D）收盘价216.40元/克、一手1000克计算，资金总额需要216400元，如果保证金比例为10%，那么客户的资本成本需要21640元。也就是客户拿出21640元就“买”到了216400元的黄金，当黄金价格在你的赢利方向上波动1元/克时，你的收益为1000元，相对你21640元的本金而言，投资收益率是4.62%。

　　据悉，兴业银行在推出之时，将此保证金比例设置为20%，减少了杠杆倍数。同样以上述例子计算，客户需要的资金成本增加至43280元，当黄金价格在你的盈利方向上波动1元/克时，收益同样为1000元，但相对你43280元的本金而言，收益波动是2.31%。

　　不过，从5月25日起，兴业银行突然调整保证金比例至15%，减少了开仓资金。同样以一手为例，原先需要43280元的开仓成本，现在只需32460元，杠杆倍数也提高到6倍多。

　　据分析，兴业银行此次保证金比例的调整很可能应对其他银行的交易细则出台，一旦其他银行调低保证金比例，降低门槛，争抢客户很难避免。

　　目前，民间投资黄金的热情非常高涨。上海黄金交易所统计数据显示，端午节前一周，金交所T+D（延期交割）业务交易量较上一周增加了58%，成交金额增加了60%。Au99.95和Au100g交易量分别上涨了41%和46%，黄金产品合计成交量增加了42%，总成交金额增加44%。且买卖总量居于前十位的会员中有6家均是商业银行。

　　上海金交所公布的6月3日AU（T+D）的持仓量为89850千克，比6月2日的持仓量83198千克，大幅增加7.9%。

　　及时止损很重要

　　AU（T+D）的最大魅力就在于杠杆交易，以小博大。

　　但是，在你赚得翻番的同时，也极有可能存在爆仓、全部亏损的局面。如果以5倍杠杆交易来举例，黄金价格在结算期内涨20％，客户做多，那么盈利就翻番；如果跌20％，客户就全赔。杠杆倍数越大，交易的风险也就越大。

　　“我觉得对个人投资者而言，最重要的是学会控制风险，一定要及时止损，这样才使交易保持可持续性”，卢林向记者表示，“而这一点，很多客户恰恰很难做到。客户千万不要一下子发大财，不要妄想自己能够最高点卖出，最低点进入。”

　　其实，这半年多来，黄金价格波动频繁，非常考验投资者的资金管理能力。据其透露，该行也有做得成功的客户，开户3个多月来收益1倍以上，以中线为主。

　　据高赛尔公司有关人士透露，去年该公司有大客户在黄金最高位1032美元大胆放空，赚了2000多万元。而当时，市场几乎被一片看多热情所弥漫。

　　一位投资AU(T+D)品种的王小姐则向记者抱怨道，“最近半年，常常是国内一收市，外盘就开始大幅波动。外盘是24小时，我们是3个时间段，有时等我们15：30收盘时，外盘就开始波动，等到晚上我们的夜市交易时间往往又回到起点，错过很多行情。所以如果我们的交易时间与国际接轨就更好了。”

　　什么是AU（T+D）？

　　AU（T+D）是黄金延期交收交易品种之一。所谓黄金延期交收交易是指以保证金方式进行交易，客户可以选择合约交易当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费（简称延期费）机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。

　　目前这种交易模式包含AU（T+D）、AU（T+N1）、AU（T+N2）等3个品种，其中AU（T+D）是上海黄金交易所最活跃的投资品种。

　　由于AU（T+D）可以做多做空，同时具有高达10倍的杠杆效应，所以相当吸引投资者。