美元指数上周五触及五个月低点至79.211点，刺激国际黄金价格大幅上涨。纽约COMEX黄金8月期货合约上涨17.10美元至980.30美元/盎司，成交量为93279手；伦敦黄金亦高收于979.94美元/盎司。

　　随着经济触底迹象的逐步显现，资本市场流动性的改善和风险意欲的回归，美元失去避险吸引力，同时黄金作为终极避风港的地位也不再像年初那样显赫，但是在两者传统的负相关关系重新建立，并且美元进入贬值通道后，黄金的价格仍然高高在上。

南华期货研究所总监段世华对CBN表示，“美国大量的外债只能靠使本币贬值来解决，”并且，美国在饱尝过度消费带来的苦果之后，“消费者开始储蓄，那么美国70%GDP靠需求拉动的经济结构可能出现问题，美国会不会出现像日本那样滞胀的十年？”这个问题似乎也只能通过本币贬值才能解决。

　　段世华因此认为，美元在中长期还将是下跌的趋势，美元指数在80附近还将挣扎，但是向下动力明显，76是近期的支撑位。美元指数目前已经接近去年12月18日的最低点77.68，因此，78点也是美元的一个重要关口。

　　与美元看空相对应的是黄金的看多。段世华指出，“根据我们的模型，今年黄金最高目标价是1280美元/盎司，因此仍有30%左右的上涨空间。”

　　另外，从美国商品期货委员会(CFTC)发布的基金持仓情况来看，非商业头寸对纽约COMEX期金的净多头的持仓已经持续五周上涨了。截至5月26日，非商业头寸持有COMEX黄金期货期权的多头头寸增加了2699手至216832手，空头头寸减少12293手至26098手。

　　但是，兴业银行黄金分析师蒋舒认为，美元长期定位模糊，黄金价格上涨乏力，短期存在回调压力。“近期市场流动性紧张的结束和美国经济触底反弹的预期共同造就了美元的下跌，但是，这两个因素从长期来看却是一对矛盾，因此美元长期还没有一个明确的趋势。”

　　蒋舒指出，目前黄金价格正处在一个“困难时期”，“多头认为美元贬值将有利于金价上涨；而空头认为黄金的避险需求在减弱”，因此，在多空存在分歧时，黄金很难形成趋势，短期将在880~960美元/盎司的区间震荡。