本周黄金从800美元/盎司回调至770美元/盎司一线，暂时在760-770美元/盎司区域获得支撑。

　　然而值得注意的是国际金价周一在空头市场中大幅下跌，当日跌幅近50美元/盎司，金价弱势不言而喻。
 　　黄金短期弱势不改

　　一周前，国际金价从730美元/盎司位置开始强劲反弹，最高反弹至830美元/盎司。黄金上涨受到两方面因素影响，一方面，世界黄金协会公布第三季度黄金需求趋势报告，第三季度黄金需求激增，珠宝需求显著恢复，投资需求也有出色表现。

　　而黄金的供应方面，各国央行改变售金策略，惜售储金，10月份仅售金15.5吨，较去年同期的210-230吨有天壤之别。黄金供需的此消彼长，是推动金价反弹的动力之一。

　　另一方面，美国股市在上周触底反弹，降低了美元的避险需求，再加上英国公布大规模减税措施推升欧元和英镑，美元指数一度跌破30日均线，最终在85点获得支撑。美元短期急速下跌也推动黄金暴涨。

　　然而，无论是黄金自身的供需变化还是美元暂时回调，都不能带动金价持久上涨。当前全球经济面临衰退风险，消费支出锐减，各国央行纷纷降息，打压本国货币，从而刺激出口。在这样的背景下，黄金珠宝作为奢侈品，销售前景不妙，根据世界黄金协会数据，2008年前三季度黄金珠宝需求为1658吨，而2007年同期为1914吨，需求下降了13%。而且美国降息空间低于非美国家，也支持美元走强。因此上周黄金的反弹只是短期现象，中期金价下跌趋势没有改变。

　　CFTC持仓小幅下降

　　根据美国CFTC持仓数据看，上周纽约期金基金净多持仓增加1700手，净多持仓占总持仓比例也上升至近0.3%。

　　从持仓数据变化看，上周金价上涨确实有资金入市推动。金价在800美元/盎司上方时纽约期金主力合约持仓量达到19万手，而现今主力合约持仓量降至16万手，显示短期多头资金已经离场。

　　此外，截至12月4日，纽约黄金持有黄金总量从758.12吨减少至757.89吨。该指标在市场中经常被作为金价走势的先行指标，持有黄金量下降也预示金价回调压力增加。

　　金价将区间盘整

　　周四，因欧洲几大央行降息，美元指数一度暴涨至87.7的上档阻力位，随后央行降息公布后，美元指数因利多出进而最低回调至86点。不过美国股市再度下挫，避险资金又推动美元指数反弹。

　　综合看，非美国家降息后，市场关注的焦点将放在12月5日公布的美国的11月份非农就业数据和16日美联储议息决议上，市场预期11月份失业率将从上月的6.5%上升至6.8%，从当前美国汽车业和金融机构大规模裁员判断，预计5日公布的实际失业率将低于预期。这两点短期对美元形成压力。

　　技术上，美元指数向上在87.7一线受到强压，向下跌破86.4点的30日均线支撑位后，将回落至85点的支撑区域。美元走弱，对金价有一定支撑。