五问五答,带你走进2014年首个非农夜 |
问题五:今晚非农公布后,市场反应将如何? 解答:在解答这一问题前,我们先来看一下周四外汇市场的整体表现。在隔夜,虽然美国就业市场数据整体向好,却未能推动此前表现强势的美元更进一步。美元指数在当天大多数的时间都维持小幅承压走低的格局,即使在向好的美国就业数据被发布之后,也未得到应有的拉动。虽然,欧洲央行行长德拉基的新闻发布会讲话措辞确实曾一度推动美元指数上行至日高,但是这一影响也只是昙花一现。 事实上,以往每次在非农就业数据发布前夜,汇市的交投和走势波动状况都会因为投资者的谨慎情绪而受到遏制,因投资者不愿在风险事件来袭之前曝露出过大的风险敞口。而今年12月份非农就业数据相比以往则更为特殊。一方面,就业数据可能会受到节日休假状况的扭曲,另一方面,此前美国诸多地区遭遇的暴风雪严寒天气也会对就业市场造成冲击,所以,在非农出具出炉之前,投资者都开始严阵以待,谨防“黑天鹅”的意外来袭。 因此,目前虽然更多投行更偏向于看好非农,但投资者在临近非农公布之际,却反而更显谨慎。而有鉴于目前市场预期的新增19.5万这一预期,市场届时的波动也很可能由此展开。 从以往非农留下的经验看,如果非农数据大幅好于预期,如取得22万人以上的新增人口,美元料将获得大幅提振走高。与之对应的,非美货币和黄金白银则将遭到明显打压出现下行。 而若数据与19.5万预期中值出入不大,略好于或略差于预期,则市场可能陷入短线的纠结之中。当然这种情况下,由于数据并不会对美联储1月继续缩减QE构成太大障碍,因此可能仍相对于利好美元。 巴克莱分析师就称,“我们的经济学家预计12月非农就业人数将低于预期,预计增长17.5万,失业率为7.0%,市场预期为19.3万,失业率为 7.0%,暗示美元有下行风险。但基于我们中期看涨美元的观点,我们倾向美元任何的回调都是买入机会,而不要杀跌。利用次机会逢低买入美元兑日元中期内持有。” 最后,如果非农大幅差于预期,如取得16万人以下的低迷表现,则毫于疑问在这种情况下将重创美元,同时大幅提振非美货币和贵金属。甚至如果非农后市场担忧情绪加剧,将可能促使美联储1月暂停进一步缩减QE。 从整体上看,目前投行似乎还是在非农前相对看好美元。AllThingsForex外汇策略师Ilian Yotov认为,如果2014年公布的首份非农报告足够强劲的话,那么美联储在1月28-29日的货币政策会议上或将宽松规模进一步削减100亿美元。不过,Valeria Bednarik认为,美联储或会等耶伦(Janet Yellen)正式接任主席后才会考虑进一步削减宽松。 Ilian Yotov预计,强劲的非农数据将吸引部分美元买盘。但其同时也认为,在2014年2月8日美债上限“生死线”前,美元买盘的增加不会特别显著。 First Quadrant LP资产经理Jeppe Ladekarl则表示,假如美国经济数据没有延续走强态势,美元可能难以进一步上涨。他表示,该行在12月时平掉部分美元多头头寸,但他声称,假如美国经济数据在未来数月内强于预期,可能再度增持美元多头头寸。 此外,花旗集团(Citigroup)外汇策略师Richard Cochinos表示,经济数据表明美国经济复苏势头愈发强劲,投资者将不得不重新平衡他们的头寸以适应新的局面,“慢慢地,我们将进入一个美元走强的局面”。 |