自从黄金在11月初刷新四年以来的低点1132美元以来，市场上叫嚣着金价继续下跌的声音就一直没有中断过，虽然近期的金价一直在千二关口上方运行，但看跌者仍大有人在。不过，在美联储推出加息计划的预期越来越强烈的情形下，料想金价的下跌是大概率事件，那么，金价还能跌多少呢，会不会再度刷新新低呢？
对于这个问题，黄金矿业股是最能说明问题的。在下面的图中，最深褐红色表示跌58%，最深绿色代表涨58%，中间渐变色则代表处在这两者之间，该图所对应的时间段内为9月12日至12月5日，而在这段时间期间内国际现货黄金自1240美元/盎司附近一路下跌最低触及1131.60美元/盎司一线。而黄金矿业指数股指——道琼斯美国金矿指数虽然可能已经触底，但尚未得到技术面上更多的确认。不论是从日线、周线还是从月线来看，抄底仍承受着巨大的风险，因为在最近的60个交易日中，美国金矿业股价一直在遭遇毁灭性抛售。
接下来分别对道琼斯美国金矿指数($DJUSPM)从月线、周线以及日线级别依次展开分析，下图的月线显示，自该指数创建以来，历史最低水平在 30.84，目前股价还未跌至该水平但已非常接近。如今，该股指已跌破了2003年和2008年所创低点，下一个目标就是历史低点30.84，这么看来，金价的下跌之势仍将维持，直至刷新新低。
再来看周线，$DJUSPM股指自2011年底创下高位以来，目前已下跌了近70%。近期的走势形成潜在看跌反转形态，若该形态结束后开启跌势的话，那么下跌深度将相当于旗杆的长度，也即最小的下行目标将指向25.00。其它指标方面，价格振动器(PMO)自今年第三季度以来也一直持续下滑，更糟的是目前仍处在中间水平，这意味着在触及超卖水平之前仍有很大下行空间。
最后再来看一下日线图，从下图可以看出$DJUSPM股指后市前景也不太乐观。指标价格振动器(PMO)在触及超卖水平后已反弹，但需注意的是反弹力度正在趋缓，PMO在零水平下方就见顶将是非常悲观的信号。在修正反弹之前，PMO在今年8月份曾释放了卖出信号，而且同时看到20日均线跌破50日均线，这为DP中期模型释放了中性信号。很难想象$DJUSPM跌至25.00的情形，但随着反转旗形正在形成且可能执行跌势，跌至25.00仍是完全有可能的。只有在跌至25.00的水平上才可能是触底，或者至少下跌空间很小了，所以当前仍有比较大的空间。
