MarketWatch专栏作家斯蒂芬(Craig Stephen)认为,尽管中国的黄金需求量在去年大增,但是这与人民币套利交易有很大关系,而伴随这种交易的退潮,金价未来的地位将变得非常脆弱。
以下即斯蒂芬的评论文章全文:
在过去很长时间当中,投资者一直都拥有一个非常便利的,几乎可以百分之百确保获利的策略?中国买什么,大家就买什么。今年早些时候,看上去这样一个机会又在黄金市场当中出现了,因为数据显示,中国已经超越了印度,成为了2013年世界市场上第一黄金大买家。
史上第一次,中国的黄金需求突破了1000吨,达到1176吨,较前一年增长41%之多,这还是没有计入中国央行买进行为的数字。
显而易见,在这种黄色金属去年价格下跌了28%之后,中国消费者对它的兴趣又被重新点燃了。现在,金价见似又重新回到了上涨轨道当中,而在这转变里,中国的消费者显然应该记一大功。
麻烦在于,最近,这个根据中国需求看涨黄金的逻辑似乎颇露出了一些破绽。
上周,世界黄金协会预计,中国的需求今年预计将和去年持平,这也就意味着,去年中国的需求猛增,很可能只是一次性的。
与此同时,就中国的黄金需求增长速度何以突然减缓,可能成立的一个解释也颇为令人担忧。世界黄金协会估计,中国或许有1000吨以上的黄金都与金融交易有关。
这也就意味着,中国的黄金需求当中很大一部分其实是另外一个成长故事的一部分,即中国影子银行(行情 专区)业充满投机色彩的成长,而现在中国政府正在想办法去遏制这一领域的成长。
换言之,中国的黄金需求其实是成为了庞大的人民币套利交易的一部分,即投机者都在以美元借贷,将其投入各种以人民币定价的投资。
报道显示,以黄金为担保物其实是很多人已经习惯的一种方法,以确保美元贷款能够迅速流入到中国。
这也就是说,世界以为他们把黄金出售给了中国,但中国实质上购买的,是另外一种东西。更合乎现实的解释很可能是,这些黄金购买行为只是影子银行业的一种手段,他们在想办法找到渠道,去进入房地产(行情 专区)等投机领域。
中国并没有披露具体的黄金购买数字,但是外间还是可以通过此香港进口到中国大陆的黄金寻找到某些线索?这部分黄金的价值在1990年为不到50亿美元,而2013年已经有了约700亿美元。
像这样的解读显然会让金甲虫眼中的中国黄金故事减色不少。比如说,想要指望中国旺盛的黄金需求一次又一次出现,显然有点不够现实。事实上,尽管中国