本月国际金价累计升值超4% 如何看待金价走高

发布日期:10-09-28 08:43:30 泉友社区 新闻来源:人民日报 作者:谢卫群

黄金价格持续走高，并非由实物黄金的需求上升所导致

对于世界经济复苏预期的不乐观和货币避险需要的增强，促使机构加大黄金持有力度以实现资产保值

国际黄金价格持续走高。近日，欧洲市场现货金价已攀升到每盎司1298﹒25美元，逼近1300美元大关，而纽约期金24日盘中甚至突破了每盎司1300美元的心理关口。截至27日，本月国际黄金价格累计升值已超过4%。黄金价格持续走高意味着什么呢？

黄金价格走高是货币避险的需要

“一般而言，供求决定商品价格。但是，本轮黄金价格的走高，并不是实物黄金的真实需求增多了，而是货币避险的需要。”光大期货研究所综合服务部主管张毅分析。

他谈到，过去20年，黄金都不是投资机构理想的标的物，不如股票、债券投资的回报率高，而且因为保存保险的费用，大规模投资并不多。直到2003年，机构投资者才更多地把它作为标的物进行投资。因为纸黄金的出现，使得黄金的投资更加便利，保存管理的费用没有了。

他以为，此轮黄金价格的上涨，与国际机构投资者的资产配置有明显关联。一般而言，投资机构以股票、债券为主，当大批机构投资者在投资组合中纷纷增加黄金作为投资标的物时，黄金的上涨也就不可避免。因为黄金市场比股票、债券市场小得多，机构投资者一涌入，买入并持有，改变了短期的供求，增加了需求方的力量，价格因此很快提升。

机构投资对经济复苏的预期并不乐观

值得关注的是，机构投资者的货币缘何要到黄金市场避险？

上海东证期货研究所副所长林慧以为，黄金具有明显的保值功能，而没有明显的增值功能，机构投资者纷纷进入，表明机构投资者对世界经济前景仍然看不清，因此需要买黄金来寻求保险。

“金价往往是经济好坏的风向标。通常，经济出现困难时，没有明确的方向，投资者会选择黄金保值。这也从另一个角度表明，越来越多的机构投资对经济复苏的预期并不乐观，对金融危机走出低谷的判断仍然表示怀疑。”林慧说。

外汇市场的波动可以作一个佐证。“近期，日元、瑞士法郎强劲升值，特别是日元兑美元，创造了15年来的新高，这表明，越来越多的投资者对美元信心不足，不仅仅是持有美元，而开始更多地持有日元等货币。美元顺势下跌，与美元紧扣的黄金价格自然也就升值”，张毅说。

“黄金价格的升值，与全球通胀的预期也有密切关联。”平安期货研究所所长李建春分析，经济危机之后，全球经济还没有触底反弹，经济复苏的不确定性增加，更多的人们担心因此实施更宽松的货币政策，全球通胀预期越来越明显。与此相伴