【摘要:黄金和白银价格若增长400%,那么它们在投资组合中的比例将是5%-10%,而不是3%。届时黄金和白银价格可能见顶,但即使那样,它们仍不会出现泡沫】

　　当评论家和经济学者高叫贵金属市场出现泡沫的时候,市场走势却恰恰相反。当投资者分析经济数据的时候,他们就会发现,贵金属市场上根本就没有泡沫。事实上,在投资者的投资组合中,黄金和白银所占的比例是很少的。

 　　金属是主流

　　随着千禧年的到来,投资黄金和白银似乎只是疯狂投资者的行为。当时全世界都在认为,科技股会永远上涨。当时刚刚走出20世界90年代的大衰退,众经济学家们都预计,短期内,全球经济并不会再次遭遇大衰退或大萧条。

　　但是,众所周知,大萧条已经继续,经济活动都有所下滑,甚至停滞。现在,投资者都慢慢醒悟过来,尽管持有金属盈利比较缓慢,但确实是,在萧条期获得巨大收益。

　　言论的力量

　　事实证明,有史以来,投资言论是最有价值的预测工具。当投资者达成一致意见时,就像近期黄金和白银市场上发生的一样,就是应该考虑抛售的时候了。

　　20世纪90年代,首先是房地产市场,先从拉斯维加斯开始,然后波及整个西方世界,房地产都兴旺发达,信贷高速膨胀,货币供给也大幅增加,房屋持有者首次成为了千万富翁。专家宣布,房地产将是可以维持一生的投资,但仅仅几个月之后,泡沫爆发,亚洲市场也遭遇危机,经济陷入衰退。

　　几年之后,科技行业异军突起,投资者企图持有任何可科技挂钩的产品。很多不盈利的企业通过IPO上市进入华尔街,在上市当日,股票价格一般涨10%-25%。在此期间,美名其曰的专家又开了金口,高盛宣布,衰退时期已经结束,甚至还出书预测这些前景。还记得道琼斯指数位于36000的时候吗？投资者对股市充满了信心,预计未来10年内,股市将上扬4倍,但这并没有发生,恰恰相反,科技股泡沫爆发。那么,今天的黄金市场和上述情况又有什么区别呢？

　　行情背后

　　若仔细考虑这些新闻,就会明白,为什么投资者都惧怕贵金属市场上潜在泡沫的爆发。但是,当公布数据的时候,当投资者纷纷拿出计算器对其进行计算的时候,就会发现,黄金“泡沫”中涉及的资金是很少的。

　　闲话少说,步入正题,黄金“泡沫”通常发生于经济史上最糟糕的时期,就像科技股泡沫最严重的时期。其次,很多其它形式的泡沫正在形成,如房地产泡沫。当这些泡沫破灭的时候,并没有多少资金可以流入黄金市场。“当房地产市场可以提供较高的收益的时候,投资者为什么会购买看起来并不怎样的投资产品呢？”投资者们一直