典型避险需求起作用 上涨并不意味着黄金走势会“爆发”

发布日期:14-03-14 08:52:42 泉友社区 新闻来源:中国证券报－中证网 作者:

去年，黄金经历了13年以来的最大熊市，国际黄金期价最低跌至每盎司1200美元以下。但今年以来仅仅两个半月的时间，COMEX黄金期价就累计上涨 14.28%，主力合约突破每盎司1370美元,创下半年多以来的高位；其它贵金属也表现上佳，白银期价累计上涨9.83%，铂金期价累计上涨 7.73%，钯金期价累计上涨8.17%。市场人士认为，避险情绪升温是贵金属打响翻身仗的重要原因，其近期涨势仍难停歇。

　　然而与此形成鲜明对比的是，由于新兴经济体的需求明显放缓等原因，基本金属以及铁矿石等“黯然神伤”，在价格不断下滑的同时也被多家机构警示风险。

　　贵金属有望迎来“小牛市”

　　盛宝银行大宗商品策略部门主管汉森指出，今年黄金等贵金属整体上将维持涨势，甚至有望走出一轮“小牛市”。他认为：“因为各种风险的聚积，即使一个风险退却、另一个风险却又加剧了。市场的避险情绪根本无法驱散，这是黄金价格获得强力支撑的最重要原因。”此外，来自中国等地对黄金的需求仍将维持在高位。再次，美元指数近期持续维持低位，也增强了贵金属上涨动力。

　　但汉森也指出，投资者仍需谨防风险，上涨并不意味着黄金走势会“爆发”，预计在一些技术阻力位金价将出现回调。

　　加拿大投行Maison Placements知名分析师John Ing也强调，当前形势是典型的避险需求在起作用，例如地缘局势让所有人都担忧，美国的经济数据也并不完全令人满意，很多意外随时可能发生，“市场没特别关注到的情况是，乌克兰还有730亿美元的债务并且今年还会增加120亿美元。而很多欧洲的银行都持有这些债务”。

　　John Ing特别指出，在今年金价大涨的背景下，黄金矿企股已累计上涨30%，涨幅甚至超过同期金价，近期看好此类股票表现。

　　苏格兰皇家银行、花旗等大行的大宗商品分析师近日均将2014年的平均金价、银价预期上调近10%，并强调原因是“贵金属市场气氛已经发生明显改变”。

　　Adrian Day资产管理公司指出，尽管美联储已在去年12月及今年1月的会议后宣布缩减量化宽松措施(QE)，但预计今年的货币政策仍将偏向宽松。与此同时，美国政府持续上扬的债务和政府支出也能对金价构成显著支撑。此外，随着全球黄金ETF抛售在今年逐步放缓，对冲基金也开始缓慢地回归黄金市场，未来金价有很大几率继续走高。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)最新的持仓报告显示，在截至3月4日的一周内，对冲基金持有的黄金净多仓位实现连续第四周上升，并且再度刷新一年多来的高位，显示出其持续看