黄金涨势基本结束 熊市将卷土重来

　　黄金投资者2013年全年，黄金价格遭受重创，下跌28%，而今年初以来，金价已经回升10%左右，成为今年表现最好的资产。

　　然而，摩根士丹利分析师JoelCrane认为，黄金这一轮上涨基本上已经结束了，黄金熊市或将卷土重来：

　　“今年，黄金价格面临许多结构性阻碍，很难实现显著上涨。”

　　“在诸多利好因素逐渐消退的情况下，我们认为黄金价格将步入下行趋势中。”

　　此前，华尔街见闻网站也曾介绍过摩根士丹利、高盛等投行看跌黄金价格的信息。

　　如许多分析师一样，JoelCrane也预计未来会出现利率走高、美元走强的现象。他表示，摩根士丹利全球策略对未来6个月内的市场展望中，对风险资产的乐观程度超过避险资产，同时还认为美元有走强趋势。此外，市场对美国实际利率和美债收益率走高的预期、低通胀压力的预期等因素，都将形成对贵金属价格上升的限制。

　　下图显示美国10年期国债收益率与黄金价格的走势相关性：