黄金还是资金避难所吗？

发布日期:13-05-08 16:13:49 泉友社区 新闻来源:《陆家嘴》 作者:陈宜飚

黄金价格被广泛认为将会跑赢通胀，这也是不少人对它进行定价的背后依据。但现在，我们不得不考虑：究竟把通胀和黄金挂钩还是不是一项必然的选择。

　　这里还需要指出的是，和大部分国人对于黄金市场的印象相反，对很多海外投资机构来说，黄金市场其实并不是一个拥有足够深度的投资市场。主要原因是黄金的产量有限，而全球现有的黄金储量加起来，也无法满足那些全球宏观对冲基金的流动性要求，更何况还有大量的黄金停留在各国央行的国库里，或是在首饰店里静静地躺着。

　　日前，不少金融机构都推出了纸黄金交易，而且其总量已经远远超过黄金总量好几倍；还有一些发行商推出了实物或是黄金合成ETF，但是从总量上来看，仍然不足以让全球的大型机构投资者将过多的资金投入其中。

　　从这个角度来说，保尔森豪赌黄金本身就不够明智——虽然他的思路正确，从客观的投资分析来看，在各国量宽环境之下，赌黄金价格上扬的确也是有经济学理由。

　　所以，结论是什么呢？黄金仍然是一项值得重视的投资工具，我们不能因为眼前的价格波动便轻易断定它已经失去了“避难所”的功能，但显然在量宽环境下，对于黄金的传统“避险”功能应该赋予更大的波动性。