白银买点到来

发布日期:11-07-25 15:12:39 泉友社区 新闻来源:证券市场周刊 作者:张尚斌

投资者如果对白银和白银相关股票感兴趣，就需要特别当心某些指标的极端（高点或低点）的到来，因为它们能准确地告知未来银价的走势。

　　每个星期，美国商品期货交易委员会（CFTC）都会公布交易数据，这些数据提供“三大集团”多头和空头头寸的详细情况，这“三大集团”包括：商业交易商、大投机商和小投机者。该报告被称作COT。

　　这份由CFTC提供的数据，包含了一些最好的中、长期指标，特别是一些极点。目前，所有三组都处在极端。这是一种罕见的现象，应该认真对待，因为它以往都能非常准确地预测未来的市场趋势。

　　下图是来自SentimenTrader.com的一组关于白银的三组指标，该网站是金属类商品最好的数据提供商之一。

　　从2004年以来的历史角度看，商业交易者与投机商（特别是大投机商）之间的净头寸呈明显的负相关关系，它们的移动方向是相反的。此外，在白银价格出现明显变化的几个阶段，通常遵循这样的规律大投机商的净头寸到达低点，同时商业交易者的净头寸达到高点，银价则处于低点并于随后开始上涨；当商业交易者的净头寸到达低点，而大投机商的净头寸达到高点，银价就从高处开始回落。

　　如今的市场正如我们所见(见图1)，所有三组线均移动到了极端：商业交易者极为看好，而大型和小型的投机商极为看淡其背景则是在中长期白银价格已经取得了相当的上涨幅度。

　　事实上，这三条线同时到达极端，还是2009年年底以来的首次。在上一次三条线同时到达极端的时候，白银价格的表现是惊人的，从每盎司10美元以下，在随后的30个月上升到每盎司40美元以上。

　　除此之外，白银也进入了年内最好的季节期之一（见图2）。

　　从1973年到2007年的平均值来看，9月通常是贵金属表现最好的一个月，比样本期间的平均涨幅高出4%。但最令人印象深刻的是，该规律在90%的时间里都成立，也就是在34年里有30年，白银在9月取得正回报。这是一个惊人的统计结果，不应被忽视。

　　所以，如果季节性因素起作用，那么我们可以看到8月份银价将小幅回调，而这将是一次大的买入时机。这也意味着一些银矿股将有表现机会，另外在海外购买一些白银信托也是不错的选择（如iShare白银信托，NYSE: SLV）。