我们也被提醒低迷的利率。那时，它们可以在短期的政府债券中可以觉察到。欧洲央行以及瑞士国家银行都已经在发展欠缺的领地降低存款利息。这样的结果是：瑞士国债收益率的低迷持续了10年。想象一下！作为一个投资人，你需要切切实实地向瑞士政府掏钱，这样你才能持续十年给国债借钱。随便动脚指头想想都觉得很荒谬！这种情况对一些欧洲的其他国债也适用。
我们所猜测过的一件但却没有成为现实的事是——消费物价上涨。即使资产价格膨胀非常流行，国有资产以及股票价格急速上涨，我们期望消费者价格可以更快地上涨。但是，这个变得......太快。
还不完的债
另一个主题是我们讨论了很多年的债务水平。债务和利息本身不坏。原则问题是当我们有了一个基于债务的货币系统。什么原因？自从债务以利息的方式偿还，如果货币供给不能持续增长，债务人将会持续拖欠。货币支付必须持续增长，这样才能避开瓦解，这是系统的内在属性，这反过来又减少货币的支付功能。
因此，我们还有债务的问题吗？是的，仍然存在，但它已经变得更加糟糕。我的朋友Ronald Stoferle，发表《我们信奉金子》的作者，做了以下的表格。结果让人嗔目结舌！在2007年至2014年间，全球债务增长了40%。政府，金融，企业，业主在过去几年都增加了他们的外债水平。表格现实全球债务增长到200万亿美金。2013年以世界总产值衡量的世界全球产出大概在76万亿美金。这意味着在全球的标尺上我们的债务比率将近占据全年世界总产出的270%。
总结：在过去几年里债务的情况变得相当恶劣。它已经达到了一个非常不稳定的水平。但是，不稳定的情况能在以后的一些时间里持续下去。问题不在于如果泡沫破裂了，而在于债务的泡沫究竟什么时候会破裂！
黄金价格走向如何？
当客户问我黄金的价格走向如何？他们一些人很惊讶地听到我并没有一个关于黄金的目标价格。原因是我个人持有黄金，因为我把它当做一个对抗现行货币制度的保值投资品。它是我知道的毫无交易风险的唯一资产之一，而且其价值在几千年来都被承认。我会持续追逐黄金的价格吗？不会！当这些昂贵金属价格不变或在美金面前贬值的时候我会后悔拥有它们吗？不会！就像当我健康的时候不在意自己买了健康险一样。
但我更愿意，做一个关于黄金价格的观察。当我们看下面的表格的时候它会变得非常明确。从2008年的金融危机，全世界的央行向市场发行有流动性的大量资产。很多流动资产都在“银行资产”中冻结。比如，股票和债务。由于它们在2009年3月下跌，标准普尔500以及德国DAX已经有几乎170%的三倍收益。同时，真实的经济或多或少地停滞。在此期间，黄金的价格已经上升了21%。哪一种资产在泡沫领域中是更有风险的？哪种在你看来有更大的升值空间？我让你自己来总结。
央行仍在买入黄金
以下表格可以表明在过去几年央行对黄金的需求仍然很坚定。有趣的事，在2015年上半年俄罗斯央行有着最大的黄金购买量。它买入了将近70公吨总量的黄金。这让俄罗斯在增加审查甚至进行制裁的时期看来非常有意思！看来俄罗斯想要储存一种不会被冻结的而且永远被承认的货币。
我们的结论
总的来说，我们对外观念仍未改变。我们为什么仍然相信黄金对经验丰富的投资人至关重要的原因尚未改变，而且更加急迫。我们愿意走得更远。由于它们可怕的经济环境，全世界的政府开始失望加重。我相信它们会通过严厉的手段来从国民中获得财富。我认为抵制政府的有效手段是必须让你至少一部分财产远离银行体系。我提议，如果你正在寻找保护财产的真正途径，它们应该实质上脱离银行系统。在过去从不没收贵金属的法律里面，这样做能保你万无一失。
